Intesa Sanpaolo увеличила инвестиции в биткоин-ETF

Итальянский банковский гигант Intesa Sanpaolo раскрыл информацию об увеличении вложений в биткоин-ETF на сумму $96 млн. Также банк продемонстрировал значительную позицию по опционам на акции компании Strategy и небольшие инвестиции в криптоактивы. В отчете по форме 13F за квартал, завершившийся в декабре 2025 года, банк указал пять позиций по спотовым биткоин-ETF. Среди них — вложения в ARK 21Shares Bitcoin ETF на сумму $72,6 млн и iShares Bitcoin Trust на сумму $23,4 млн. Совокупный объем вложений в биткоин-ETF составил чуть более $96 млн. Кроме того, банк владеет долей в Bitwise Solana Staking ETF на сумму $4,3 млн. Этот фонд отслеживает стоимость Solana (SOL) и учитывает вознаграждения за стекинг. Банк также открыл крупную позицию по пут-опционам на акции Strategy — крупнейшего корпоративного держателя биткоина. На балансе Strategy находится 714 644 BTC, стоимость которых оценивается примерно в $184,6 млн. Пут-опцион дает компании право (но не обязательство) продать акции MSTR по определенной цене в будущем. Эта позиция вместе с долгосрочными вложениями в биткоин-ETF может быть частью стратегии, нацеленной на получение прибыли в ситуации, когда стоимость акций Strategy опустится до уровня стоимости ее биткоин-активов. Для оценки используется показатель mNAV (multiple of net asset value), который сопоставляет стоимость предприятия со стоимостью биткоинов. Согласно данным на сайте Strategy, ранее коэффициент mNAV достигал 2,9, а сейчас составляет 1,21. Сокращение этого разрыва способно принести прибыль в случае снижения цены акций до уровня стоимости биткоин-активов компании. Отчет также показывает наличие долей в компаниях, связанных с криптовалютами, включая Coinbase, Robinhood, BitMine и ETHZilla. Эти позиции незначительны; самая крупная из них — около $4,4 млн — приходится на Circle. В отчете используется обозначение «DFND» (Shared‑Defined), которое указывает на то, что инвестиционные решения принимались совместно Intesa Sanpaolo S.p.A. и аффилированными управляющими активами. Неизвестно, являются ли эти управляющие активами собственным трейдинговым подразделением Intesa или институциональными клиентами. Такая структура типична, когда головной банк осуществляет надзор или разрабатывает централизованную стратегию, а дочерние компании проводят сделки. Издание CoinDesk обратилось к Intesa Sanpaolo за комментарием, но на момент публикации ответа не получило. Американское подразделение банка по управлению активами подало отдельный отчет по форме 13F, в котором отсутствуют вложения в цифровые активы. В начале прошлого года Intesa Sanpaolo приобрела 11 биткоинов более чем за $1 млн. У компании уже несколько лет действует собственное трейдинговое подразделение, которое также занимается торговлей криптовалютами.