JPMorgan: Биткоин может превзойти золото в долгосрочной перспективе

Аналитики JPMorgan считают, что более низкая волатильность биткоина по сравнению с золотом способна повысить его привлекательность для долгосрочных инвестиций. Хотя золото в 2025 году подорожало более чем на 60%, а биткоин в 2026 году переживает череду ежемесячных спадов, именно стабильность курса может стать преимуществом BTC в будущем.В отчете JPMorgan отмечается: несмотря на устоявшуюся репутацию «цифрового золота», биткоин существенно отстал от традиционных защитных активов — золота и серебра. Однако эта ситуация может сыграть на пользу цифровой валюте.Золото подорожало более чем на 60% в 2025 году благодаря активным закупкам центробанков и спросу на защитные активы. В то же время биткоин сталкивается с трудностями в 2026 году: его курс демонстрирует многократные ежемесячные снижения и уступает по динамике основным рисковым активам. По мнению аналитиков JPMorgan, растущий разрыв между активами указывает на снижение привлекательности биткоина как инструмента защиты от рыночных потрясений.«За последнюю неделю цифровые активы оказались под дополнительным давлением. Это связано со снижением стоимости рисковых активов (в частности, технологических компаний), а также с резкой коррекцией цен на золото и серебро — активы, которые традиционно считаются защитой от катастрофического сценария», — написали аналитики под руководством Николаоса Панигиртзоглу.Распродажа затронула и спотовые биткоин‑ и эфир‑ETF. Это свидетельствует о негативном настрое как институциональных, так и розничных инвесторов, отмечают в JPMorgan. Медвежьи настроения повлияли и на предложение стейблкоинов — оно сократилось, говорится в отчете.Тем не менее в JPMorgan по‑прежнему видят долгосрочные перспективы для биткоина.В отчете указано: хотя с октября прошлого года золото опережает биткоин по росту, его волатильность значительно выше. Благодаря этому биткоин выглядит «еще более привлекательным по сравнению с золотом».Теоретически, чтобы биткоин сравнялся по волатильности с золотом, его цена должна подняться почти до $266 000 — чтобы соответствовать уровню инвестиций, направляемых в золото. Аналитики считают такой сценарий маловероятным. Низкая волатильность, напротив, подчеркивает потенциал биткоина как защитного актива в будущем.«Оценка в $266 тыс., скорректированная с учетом волатильности и сопоставленная с золотом, на наш взгляд, нереалистична для текущего года. Однако она демонстрирует потенциал роста в долгосрочной перспективе. Это станет возможным после того, как изменятся негативные настроения на рынке и биткоин вновь будет восприниматься наравне с золотом — как надежный инструмент защиты от катастрофического сценария», — пишут аналитики.