Рост цен на серебро в Китае: Материальные активы против цифровых

Рынок серебра продемонстрировал значительную волатильность в конце 2025 года, особенно в Китае, где цены достигли рекордных уровней. Этот рост обусловлен сочетанием факторов, включая дефицит физического предложения и повышенный промышленный спрос, что контрастирует с пассивной динамикой биткоина в период праздников.

Цены на серебро в Шанхае взлетели до 80 долларов за унцию, увеличившись более чем на 150% с начала года. Этот скачок отражает реальный дефицит физического серебра в Китае. Глобальная спотовая цена на серебро также приблизилась к 72 долларам за унцию, продемонстрировав рост более чем на 120% в 2025 году.

Несколько факторов способствуют повышенному спросу на серебро. Производство солнечных батарей и электромобилей требует значительных объемов этого металла, особенно в силовых электронических системах. Кроме того, расширение сетей и производство электроники поддерживают высокий спрос. В то же время, биткоин демонстрировал боковой тренд на фоне низкого объема торгов, что говорит о снижении институционального участия и предпочтении инвесторов материальным активам в условиях дефицита и геополитической напряженности.

Геополитические риски, связанные с конфликтами и ростом расходов на оборону, еще больше усиливают спрос на серебро в военной электронике и боеприпасах. Этот эффект, в отличие от инвестиционного серебра, зачастую носит необратимый характер. Разрыв между ростом цен на серебро и пассивным движением биткоина подчеркивает более широкую макроэкономическую тенденцию: при дефиците в цепочках поставок и геополитической неопределенности капитал продолжает отток от цифровых активов в сторону материальных активов.