Риски повторного рассмотрения закона GENIUS: угроза стабильности криптовалютного рынка

Конгресс принял закон GENIUS, представляющий собой редкий пример двухпартийного соглашения по сложной финансовой политике. Этот закон, призванный защитить потребителей, поддержать инновации и укрепить глобальное лидерство доллара в сфере стейблкоинов, сейчас сталкивается с угрозой пересмотра со стороны крупных банков. Попытки внести поправки в закон GENIUS, используя действующее законодательство о структуре рынка, рискуют свести на нет все усилия по его реализации.

Внедрение закона GENIUS, регулирующего выпуск стейблкоинов, сопряжено с техническими сложностями: определение стандартов резервов, требований к аудиту и раскрытию информации, лицензирования и капитальных требований, а также адаптация к требованиям по борьбе с отмыванием денег и санкциям. Реализация потребует времени, участия общественности и тщательного рассмотрения.

Крупные банки стремятся запретить третьим лицам предлагать доходность от хранения стейблкоинов, что может подорвать конкуренцию в индустрии. Аргумент о системном риске, связанном с ростом популярности стейблкоинов, не выдерживает критики. Стейблкоины, обеспеченные наличными и казначейскими облигациями, не участвуют в трансформации сроков погашения, не предоставляют кредитов и не используют кредитное плечо. Данные активы являются одними из самых надежных в финансовой системе.

Закон GENIUS позволяет третьим лицам предлагать вознаграждения за использование стейблкоинов, что соответствует практике стимулирования пользователей к использованию других финансовых платформ. Вознаграждение не может быть предоставлено эмитентом или активом, а только третьими лицами на добровольной основе.

Для обеспечения успеха закона необходимо, чтобы Министерство финансов завершило его реализацию, а Конгресс сосредоточился на законодательстве о структуре рынка. Только после сбора данных об использовании стейблкоинов и накопления опыта регулирующие органы смогут оценить целесообразность внесения точечных поправок.

Конгресс, приняв закон GENIUS с сильной поддержкой обеих партий, продемонстрировал вдумчивый подход, учитывая риски и интересы потребителей. Сохранение этого соглашения требует последовательной реализации закона и внесения корректировок только после сбора данных и накопления опыта.