Крипто-суперприложения: борьба за доминирование в индустрии

Отчет Delphi Digital фиксирует новую стадию развития криптоиндустрии: биржи борются за роль главного интерфейса пользователя. На рынке складываются две модели — монолитное «суперприложение» (как у Binance) и федеративная система специализированных сервисов (как у Kraken). От того, какая модель победит, зависит, кто будет контролировать следующий цикл роста индустрии.

Криптовалютная индустрия вступает в «эпоху агрегации». Теперь ключевая власть сосредоточена не у базовых протоколов, а у платформ, которые контролируют взаимодействие с пользователем — то есть у тех сервисов, где люди впервые заходят в систему, переводят деньги и открывают для себя новые продукты.

Binance является наиболее ярким примером монолитного «суперприложения». Модель биржи повторяет концепцию WeChat — «один интерфейс, бесконечная функциональность». Изначально Binance была исключительно торговой площадкой. Постепенно она интегрировала смежные сервисы: спотовую и деривативную торговлю, продукты Earn, кредитование и стейкинг, платежи через Binance Pay, Web3‑кошелек и институциональные услуги. Все эти функции собраны в едином интерфейсе.

Kraken идет другим путем, развивая федеративную модель «созвездия». Ее основа — общая инфраструктура ликвидности, хранения активов и идентификации пользователей. Вместо единого перегруженного приложения Kraken создает специализированные сервисы. Krak служит для переводов и платежей со стейблкоинами и доходностью. Kraken Pro — это платформа для классической торговли с детализированными графиками.

По мнению Delphi Digital, за запуском новых продуктов скрывается более масштабная борьба. Ее предмет — два ключевых аспекта. Первый — кто будет контролировать открытие пользователями сторонних приложений и протоколов. Второй — как регуляторы будут классифицировать эти платформы.